王健林豪赌12.75%高息债！万达生死局配资公司排名前十，王思聪被迫接班？
知道王健林这次为万达发行新债时，面对的是什么表情吗？不是从容淡定，不是运筹帷幄，而是一张在谈判桌前、眉头紧锁、双眼布满血丝、满脸都写着“这是最后一搏”的决绝脸。
这笔年息高达12.75%的3.6亿美元债券，在资本市场掀起了不小的波澜。一边是认购金额达6.5亿美元、覆盖43个投资账户的超额认购，市场用真金白银投出了对万达短期兑付能力的认可票；另一边是这笔被业内称为“高利贷”的融资成本，赤裸裸地揭示了万达依然紧绷的流动性神经。更微妙的是债券的2NC1.5结构——名义期限两年，但万达在发行一年半后有权提前赎回。这就像一场精心设计的对赌：前一年半，债权人稳稳吃定高息；一年半后，王健林手握选择权，赌的是到那时万达的现金流能真正好转。
高息借贷背后的绝望信号
这不是普通的融资，而是一场“借新还旧”的生死时速。新债的核心目的，是置换那笔2023年发行、原定2026年2月到期的4亿美元旧债。虽然旧债经过艰难谈判已展期至2028年，但展期条件堪称苛刻：从2026年1月开始，万达必须在接下来的一年半里分四次偿还部分本金，同时每年继续支付11%的高额利息。
展期不是解脱，而是换了一种更折磨人的还债方式。为了凑齐第一笔“分期付款”的钱，王健林不得不重回离岸债券市场——他已经三年没在这里融资了。12.75%的利率，在房企境外发债中属于极高水平，这实质是为弥补信用折价而支付的风险溢价。
为什么还有人敢买？因为王健林这次押上了全部身家。这笔债券的担保阵容堪称豪华：大连万达商管提供“维好协议”，万达地产、万达商业（香港）、万达商业海外三家关联公司共同担保。简单说，王健林把境内核心运营信用和境外尚存的优质资产打了个包，全押上去了。如果这笔债再出问题，万达在境内外资本市场最后的信誉，将彻底崩塌。
资产腾挪后的危机评估
为了自救，万达早已开启“卖卖卖”模式。过去三年里，累计出售超80座万达广场，这些曾经是集团最核心的“收租奶牛”，如今被一个个摆上货架。买方市场精明得很，知道万达急着用钱，出价往往压得很低。不少优质资产只能打折出售，虽然多数交易中万达保留了管理权，还能收点管理费，但跟以前坐享租金分红相比，这钱赚得实在没那么厚了。
资产处置回笼了上千亿资金，但万达的债务压力依然不容小觑。截至2025年3月，万达商管有息负债仍达1412亿元，其中年内到期债务约400亿元，账面现金仅116亿元。更棘手的是表外债务与隐性担保可能引发的“雪崩效应”，以及商业地产出租率下滑与REITs发行受阻对现金流的长期压制。
王健林面临的战略困局愈发清晰：轻资产转型口号与重资产依赖现实的矛盾日益尖锐。2024年3月引入太盟投资等战略投资者注资600亿元，虽然化解了380亿元的债务压力，但也导致万达持股比例从78.83%降至40%。珠海万达商管多次冲击港股IPO未果，触发对赌回购条款，更是雪上加霜。
二代承压——王思聪的财富与角色变局
就在王健林为数百亿债务奔波的同时，他38岁的儿子王思聪的生活轨迹，也在悄然发生着变化。曾经频繁晒富、频频换女友的“国民老公”，如今更多地出现在商业版图上。天眼查显示，近期王思聪密集布局餐饮业：2月9日成立的北京与雾餐饮管理有限公司，王思聪通过持股33.33%的北京商机企业管理中心间接控股66.67%；1月末，他名下的北京达德厚鑫投资管理有限公司入股成都普托尼亚企业管理有限公司，持股16%。
这些动作看似分散，却透露出一个共同点：投资规模相对保守，单笔金额多在百万级别。与早年动辄数亿押注电竞、直播的大手笔相比，现在的王思聪更像是在进行“精细化”运营。
更值得玩味的是资产变动。2025年末，大连市中级人民法院发布拍卖公告，拍卖北京普思投资有限公司名下麦戟文化传播有限公司8%股权。普思投资作为王思聪最重要的投资平台，曾宣称累计管理资产规模超过10亿美元，先后押注近80个项目。但2025年6月，赌王之子何猷君实控的公司完成接盘，取代普思投资成为寰聚商业大股东，王思聪方面全面退出管理层。
王思聪的个人财富链条与万达集团的关联性一直是个谜。公开资料显示，普思资本投资的公司已有29家，其中8家公司上市，王思聪的身价曾一度飙升到60亿元。但若万达集团输血中断，这些投资能否独立生存，仍是个未知数。
从“娱乐圈纪委”到低调潜行的变化迹象愈发明显。那个在微博上四处开炮的王思聪，如今更多是以投资人身份出现在企业注册信息中。家族危机可能正迫使其缩减消费级投资，转向更务实、现金流更稳定的领域。
生死赌局与家族宿命
这场高息发债的豪赌，本质上是用确定的财务支出置换宝贵的时间窗口。新债将到期日整体后移，变分期支付为两年后一次性兑付，为万达赢得关键两年缓冲期。但代价是每年12.75%的利息支出，这几乎要把企业正常的利润吞噬殆尽。
对于王思聪而言，债务危机可能正成为他从“局外人”到“责任人”身份重构的导火索。王健林此前“不强迫接班”的表态，在集团生存危机面前，可行性正在降低。那个曾经说“给孩子5个亿练练手”的父亲，如今需要思考的是如何将毕生心血平稳过渡。
当年那个拿着5个亿“练手”的年轻人，如今需要面对的可能不只是投资盈亏，还有一个商业帝国传承的沉重命题。当他结束在异国的度假，最终还是要回到现实，面对那个由父亲一手打造、如今却风雨飘摇的商业帝国时，那份曾经写在脸上的“生无可恋”，是否会转化为对家族责任的重新思考？
这场发生在新年伊始的高息融资配资公司排名前十，就像一面多棱镜。一面照出第一代企业家在债务危机下的极限自救；另一面，则映照出二代接班人在财富与责任之间的微妙平衡。王健林的孤注一掷是绝地反击还是最后一搏？王思聪需要为“家道中落”做准备吗？
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